在行業新能源需求增長等因素驅動下，宇通重工（600817.SH）實現經營業績和經營質量的同步提升。

年報顯示，2025 年，宇通重工實現營業收入 34.87 億元，同比下降 8.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱 " 歸母凈利潤 "）3.09 億元，同比增長 36.25%；扣除非經常性損益后的凈利潤（以下簡稱 " 扣非凈利潤 "）2.02 億元，同比增長 16.9%。

截至 2025 年末，宇通重工資產負債率為 34.98%，較 2024 年底下降 9.39 個百分點。同時，公司持續保持有息負債金額為零。

長江商報記者注意到，在剝離兩家子公司之后，宇通重工更加專注于制造業領域的新能源環衛設備、新能源礦用裝備等優勢業務。2025 年，宇通重工的環衛設備業務中，新能源產品銷量同比增長 11.2%，持續成為驅動公司增長的核心引擎；礦用裝備業務純電銷量同比增幅 9.66%，持續保持行業領先。

值得一提的是，2 月，宇通重工同步推出 2026 年股票期權激勵計劃和限制性股票激勵計劃。其中，宇通重工就設定了業績考核指標，即以 2024、2025 年剔除激勵成本的扣非凈利潤的平均值為基數，公司 2026 年剔除激勵成本的扣非凈利潤增長率不低于 20%。

新能源需求驅動歸母凈利增 36.25%

作為集科研開發、生產制造、銷售售后服務為一體的專業制造企業，宇通重工主要為客戶提供更綠色、更高效、更智能的技術和產品，推動新能源作業設備行業的發展。目前，公司主要業務涵蓋環衛設備、礦用裝備、基礎工程機械三大業務板塊。

2025 年，宇通重工為了進一步聚焦戰略、整合資源、提升經營質量，更加專注于制造業領域的新能源環衛設備、新能源礦用裝備等公司具備一定競爭優勢的業務，同時避免與環衛設備業務客戶在環衛服務領域形成競爭，以爭取與更多客戶達成合作，通過公開掛牌方式轉讓環衛服務業務子公司傲藍得的控股權，并完成股權過戶。通過本次交易，傲藍得引入新的控股股東城發環境，宇通重工對傲藍得的持股比例由 85% 變為 12.75%。

上述交易完成之后，宇通重工主營業務為環衛設備、礦用裝備和基礎工程機械業務，環衛服務業務不再是公司主營業務之一。

而在行業新能源需求增長等因素驅動下，宇通重工的盈利能力進一步提升。

年報顯示，2025 年，宇通重工實現營業收入 34.87 億元，同比下降 8.2%；歸母凈利潤 3.09 億元，同比增長 36.25%；扣非凈利潤 2.02 億元，同比增長 16.9%。

剔除期末已不納入并表范圍的傲藍得（環衛服務）和綠源餐廚兩家公司經營業務及出售股權產生的損益影響，2025 年，宇通重工實現營業收入 32.93 億元，同比增長 5.1%；歸母凈利潤約 2.6 億元，同比增長 73%。

同時，宇通重工的經營質量也有明顯提升。

截至 2025 年末，宇通重工資產總額 41.1 億元，資產負債率為 34.98%，較 2024 年底下降 9.39 個百分點。同時，公司持續保持有息負債金額為 0，應收風險快速化解，應收賬款和票據科目余額較年初下降 39.37%。

為支持新能源汽車產業健康發展，宇通重工加快壓縮供應商賬期，緩解供應商現金流壓力，夯實產業鏈供應鏈互信根基，應付賬款和票據科目余額較年初下降 63.07%。

不過，由于加快壓縮供應商賬期，減少應付賬款周轉天數，本期支付貨款較上年同期增加，2025 年宇通重工經營活動產生的現金流量凈額為 326.97 萬元，同比下降 99.43%。

年報中，宇通重工擬每 10 股派發現金股利 4 元（含稅），合計派發現金紅利 2.12 億元。包括中期分紅在內，2025 年度宇通重工合計將派發現金紅利 2.66 億元。

環衛及礦用裝備兩大業務持續突破

2025 年，宇通重工環衛設備業務在行業復蘇與轉型的關鍵窗口期，不僅實現了規模的穩健增長，更在經營質量、市場地位與核心競爭力上取得了戰略性突破。

長江商報記者注意到，報告期內，宇通重工的環衛設備業務實現主營業務收入 15.79 億元，銷量 3280 臺，同比增長 1.8%。其中，新能源產品銷量同比增長 11.2%，持續成為驅動公司增長的核心引擎。目前，公司產品已銷往全國 174 個城市，市場網絡覆蓋廣度與深度顯著提升。

礦用裝備業務方面，在保持新能源產品領先優勢的基礎上，宇通重工通過傳統產品競爭力提升、差異化產品組合優勢、直服及營銷能力提升，在關鍵市場取得突破。2025 年，公司礦用裝備業務實現主營業務收入 11.43 億元，同比增幅 13.4%；純電銷量同比增幅 9.66%，持續保持行業領先。

基于公司完整的直銷直服網絡，目前宇通重工累計運營里程超 1 億公里，單車最大運營里程超 25 萬公里，運營天數超 2000 天。同時，公司海外市場不斷擴展，目前已在泰國、印尼、阿聯酋、智利、幾內亞、蒙古等多個國家和地區達成項目落地。

隨著業務規模的擴大，宇通重工加大新產品研發投入力度，夯實核心競爭力。2025 年，公司研發費用支出為 1.34 億元，同比增加 3.92%。

值得一提的是，為吸引和留住優秀人才，充分調動核心團隊的積極性，2 月宇通重工同步推出 2026 年股票期權激勵計劃和限制性股票激勵計劃。其中，公司擬向不超過 136 人授予股票期權總額不超過 676 萬份，行權價格為每股 10.45 元。同時，公司還擬向 20 名中層以上員工授予 126 萬股限制性股票，授予價格為每股 5.81 元。

在業績考核安排上，兩份激勵計劃均設定解除限售考核年度為 2026 年和 2027 年。其中，以 2024、2025 年剔除激勵成本的扣非凈利潤的平均值為基數，公司 2026 年剔除激勵成本的扣非凈利潤增長率不低于 20%；以 2025、2026 年剔除激勵成本的扣非凈利潤的平均值為基數，公司 2027 年剔除激勵成本的扣非凈利潤增長率不低于 15%。

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責編：ZB